ソフトバンクグループ株の実質PBRは0.4倍以下!<Ver.1>米国株村Yukiさんの記事を読んで。

ソフトバンクG本体

多くの人が勘違いしているPBRの見方

PBRとは?

PBRって知っていますか?

例えば、2000億円持っている会社が時価総額1000億円なら、PBR0.5倍です。

ピッフィー
ピッフィー

つまり、半額ということです。

もし企業の資産が現金だけなら、

  • PBR1倍以下が割安
  • PBR1倍以上が割高

になります☆

関係ない債務も、バランスシートには借金として計上される。

しかし、

ピッフィー
ピッフィー

驚くほど多くの人が勘違いしているのが、PBRの見方です。

パッピィー
パッピィー

バランスシートには、SBGが保証していない子会社の債務も記載されるから、実態よりも借金が大きく表示されてしまうんだよね!

ピッフィー
ピッフィー

そうそう!それで、持っている資産が「実際には負債でない名目上の負債」に打ち消されて、資産が少なく表示されてるだけ☆

※2019/2月の資料です。スプリントやKKの借金(一番下の数字↓)がSBGの借金として記載されていますが、実際の借金ではありません。

YukiさんのSBG株記事

逆に、現在の株価はソフトバンクGとしては割安だと言えるかもしれない。同社株のPBRは現在1.06倍、PERは6.69倍(ともに10/2時点)と、バリュー株投資家にとっては喉から手が出るほど割安に見えるだろう。実際、投資の神様ウォーレン・バフェット氏もその師匠であるベンジャミン=グレアム氏も、バリュー株投資の指標としてPBR1.2倍未満の株は投資冥利があるとしている。

Yukiさん:ソフトバンクG(9984)、ウィーワークの件で8ヶ月ぶりの安値も、買い場到来か。

SBG株のPBRは0.4倍以下

SBGのバランスシートには、確かに1倍強の数字が書かれています。

でも、

ピッフィー
ピッフィー

実質的なPBRは0.4倍以下です!

アイキャッチ画像にある通り、

1株約4000円の中に、約10500円の株

が入っています。

https://group.softbank/corp/irinfo/stock/stock_value/

単純な数字にして、

もし1株4000円につき10000円の株が入っているとしたらPBR0.4倍です(*^^*)

バフェットのPBRの捉え方。

バフェットは、バークシャー株に関して、

Buffett
Buffett

PBR1.2倍以下で自社株買いをする。

と公言してきました。

※最近では、BPSと価値の乖離が広がり、1.2倍の基準は取り払われています。

なぜPBR1.2倍で割安なのかと言うと、

バークシャーの資産は、

ピッフィー
ピッフィー

買値で記載されているものもあるからです!

昔買った1兆円の企業が、現在3兆円の価値になっていても、

帳簿上には1兆円の資産

と記載されています。

その為、バフェットは、

バークシャー株の適正株価はPBR1.8倍程度(帳簿上の資産の1.8倍)

と考えており、

<br>Buffett

Buffett

BRKがPBR1.2倍以下なら、間違いなく激安であると確信できるので、積極的に自社株買いをする。

と言い、実際にPBR1.2倍以下で自社株買いを実行してきました。

リーマンショック以降、PBR1.2倍で自社株買いをしてきた為、一度も1.2倍を割りませんでした。

まとめ

ピッフィー
ピッフィー

SBG株のPBRは0.4倍。なぜか4000円で10000円分の株が手に入る☆

ちゃおっ♪

୨୧ピッフィーの株式投資Diary୨୧

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