ソフトバンクグループ(SBG株)の価値から30%税金分を引くのは、間違いだと思う。

ソフトバンクG本体

SBGの価値から30%分の税金を引くべきという記事が沢山ある。

ピッフィー
ピッフィー

多くの人が、ソフトバンクGにはそんなに価値はないよって言ってます。

ソフトバンクグループ(9984)の株価はどうしてこんなに安いのか?
ソフトバンクグループの株主価値はいくらか?

ARM、国内通信、SVFは、配当すれば非課税。

親子会社間の配当は(ほぼ)非課税。

※10%以内であれば非課税です。

ということで、もし資金が必要になれば、

保有株を売却せず、子会社の配当を増やせば良いだけです(*^^*)

ARM、国内通信、SVFは、親会社であるSBGが経営権を握っていて、

ピッフィー
ピッフィー

配当は、自由に調節できますからね!

アリババ、T-mobile株を売却した時の税金。

部分売却なら、非課税で売却できる。

普通に売却すれば、

法人税の35%位がかかってくるのかなと思いますが、

  • 他の資産でマイナスを作り、損益通算分のアリババ株を売却する。
  • SBGは常にレバをかけており、そのレバの金利費用と相殺できる分のアリババ株を売却する。
ピッフィー
ピッフィー

という風にしていけば、非課税で売却できます。

売却するのは、税金を支払ってでも得をする時のみ。

また、今回コロナの件の売却で、もしかしたら税金がかかるのかもしれませんが、

「SBGの価値が株価の2倍」と低めに見積もったとしても、

例えば、

アリババ株を1兆円売却すれば、税支払い後6500億円(35%課税)。

その6500億円でSBG株を自社株買いすれば、価値は2倍になるので、

1.3兆円の価値になります。

ということで、35%の税金なんて無視すればOKです。

パッピィー
パッピィー

そもそもアリババ株やT-mobile株は、基本的には永久保有していて良い資産だしね!

Buffett
Buffett

バークシャーのBNSF鉄道、ガイコ保険などの資産は、永久保有するので、税金分を考慮してバークシャーの価値計算する必要はない。

アリババ株を担保にして借り入れが出来る。

SBGは、アリババ株や国内通信株を担保にして、借り入れをしています。

担保があることで、金利1%レベルで借金して株式を購入できますし、

もし借金が返せなくなっても、担保株を差し出せば良いだけなので、

ピッフィー
ピッフィー

安心してレバレッジを掛ける事が出来ます。

株式は、長期的に見たらSP500でも年利10%。

僅か金利1%程度でレバレッジを掛けられる

これは、アリババ株などの資産を保有しているからこそ出来ることで、

15兆円分のアリババ株を保有していたら、

決して税金分の35%分を引いた10兆円分の効果ではなく、

15兆円分の効果で、

ピッフィー
ピッフィー

有利に借り入れをする事ができるのです。

まとめ

孫正義
孫正義

土地とか建物とか除いた価値だけでこれだけある。取得した時の値段で記載している資産(ARM)もあるし、経営権には、むしろプレミアムもつく。

ピッフィー
ピッフィー

私は、SBGの公表している価値よりも、遥かに大きな価値を感じています。

ちゃおっ♪

୨୧ピッフィーの株式投資Diary୨୧

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