ネットの世界は若い人が有利

若いうちに触れたものへは適応力がつきますが、

お年寄りの中には、スマホを使うのさえ難しく、「かんたんスマホ」を使う人も多いです。

ブログにしても、

40代よりも30代、そして30代よりも20代の人の方が

ずっと上質なデザインのブログ・動画を作っていることが多いです。

社会が一から作り直しになり、既存の知識の重要度は減り、若い人が年配に勝てる社会の到来です。

それなら、若い人が沢山いる国に投資した方が有利だと思いませんか？

世界の人口構成から見る新興国株の優位

新興国と先進国の株と人口構成の比率

少し古いデータで申し訳ないのですが、世界の株と人口の比率はこんな感じになっています。

IMF（2014年4月公表分）、総務省、データストリームのデータをもとにJPモルガン・アセット・マネジメント（株）作成

先進国株を購入すれば、

世界中に存在する株の88%を購入して世界中の15%の人しか雇えませんが、

一方、新興国株を購入すれば、

世界中に存在する株の12%を購入して世界中の85%の人を雇えます。

先進国と新興国の人口ピラミッド

出所：国連、国際通貨基金（IMF）のデータをもとに作成された「Guide to the Markets（「JPモルガン・アセット・マネジメント」グループ）」 

そして、

新興国株を買って雇った85%の人の多くは、ネットに強い若者です。

米国はともかく、日本や欧州などの先進国は、ネットの世界で戦力となる若者が少ない上に、莫大な介護費用までかかります。

今やアフリカでさえ多くの人スマホを持つ時代。

これまでアフリカなどの国の人々は、書籍も、筆記用具も、インフラもろくになかった為に時給10円レベルで働いて来ましたが、ネットの力で、彼らも時給1000円以上を稼げるようになっていくと思います。

まとめ

ピッフィー

人口が多くて若者が多い新興国は、ピッフィーのお気に入りの投資先☆

中国株は、議決権を共産党が保有しているようなもの

中国株のリスク。

それは、共産党にあるとピッフィーは思います。

中国は、「全ては共産党の為」というような一党独裁であり、中国企業は全て、共産党が介入して来る可能性があります。

例えば、中国はアリペイやWechatペイによりキャッシュレス社会が到来しました。

現在、既に中国では現金を持ち歩かない人も多いぐらいですが、買い物にアリペイを使うことで、購入したものが全てデータとしてアリペイに残ることになります。

蓄積データはすべて中国内にあり、中国共産党が命じれば、党に差し出さなくてはなりません。

こうして、共産党は国民を管理出来る仕組みになっているそうです。

共産党の議決権保有の問題点

今でこそ誰でも中国株が買えますが、昔は（中国にとっての）外国人は買うことが困難でした。

中国共産党の元々の考えとしては、「国外の人に株式を保有して欲しくない」ということです。

つまり、中国企業が稼いだ利益が中国国外に漏れないようにしたいということでしょう。

よって、将来せっかく株価が上昇しても、その資産を何らかの形で取り上げられる可能性もあるかもしれません。

共産党の指示通りに動く具体例

中国では共産党の指示は絶対であり、従う必要があります。

中国電子商取引最大手、アリババが共産党イデオロギーを宣伝するスマートフォンアプリ、「学習強国」を開発。
利用者はアプリを通じて、習近平国家主席の政治理念や政策を学び、政府情報やその関連動画を視聴できるという。

アリババ、共産党宣伝アプリ開発　ダウンロード強制か

このように、アリババは共産党による国民支配の広告塔のようになっています。

まとめ

ピッフィー

中国株・新興国株はこれから強そうだけど、PFの3割程度までが良いかも?

既に米国の技術を部分的には超えている

ドローン企業DJIやファーウェイの技術

ドローンは、無人での荷物の配送や戦争などに利用できる為、米国が覇権を握りたい次世代の重要な技術のはずですが、

中国企業DJIのドローンが世界シェアの7割を取っています。

また、ピッフィーはAppleユーザーですが、同価格帯で比べると、ファーウェイスマホはiPhoneを（少なくとも表面的には）性能面で凌いでいるとも聞きます。

中国はこの20年間、中国外の企業を呼び込むことで中国内に技術や知識が還流するようにし、社会主義国家から（経済面での）資本主義国家へと発展することが出来ました。

情報流出の危険の方が大きく、ファーウェイやDJIを使わないことにはピッフィーも賛成ですが、かといって、

中国の技術が部分的に米国を上回りつつある今、中国側の主張通り、「米国が中国製品を使わないことで、世界の技術発展に遅れを取る」場合も今後出てくると思います。

トランプの政策で中国が苦しんでいるが。。

米国トランプの政策によって中国が苦しんでいるように見え、実際に中国の発展は阻害されると思いますが、最終的には、

新興国の経済規模>米国の経済規模

となるのが避けられなさそうだとピッフィーは感じています。

米国にとって、新興国に抜かされると都合が悪いでしょうし、

ピッフィー的にも、「米国の天下が続いていた方が平和で良い」と思っていますけどね。

中国は国家重視で動く

上海の地下鉄は秒単位

11年前、2008年に上海へ旅行に行きました。

地下鉄の駅で「あと~分〜秒で電車が来る」と表示があり、

参照:https://inbound.exblog.jp/22622582/

50,49,48,47,,,,,2,1,0！で、丁度ピッタリ電車が止まりました。

日本の電車も「時間通りに来て凄い！」と言われますが、

上海の地下鉄は「秒単位で正確にやってくる」ので、ものすごく驚きました。

そして、電車のドアが閉まる時に誰かが挟まっても、再び開くことはなく強制的に閉まります。（乗ってきた人が悪いという扱い）

一見酷いように見えますが、多くの乗客の時間を大切にしているとも言えます。

国優先で動く他の事例

共産党の国なので、他の国ではなかなか出来ないことも簡単にやってのけています。

例えば、人が住んでいる場所を強制的に立退けて、国家にとって最適と思われる位置に上海万博や交通網等を整備していました。

少々危険であってもドローンの規制が他国よりかなり緩く、色んな実験もしていました。

束縛が強い印象もありますが、一方で「規制が緩い為に良い」部分も多々あり、それが経済発展に結びついていると感じます。

人権無視での批判が飛び交う中国ですが、これほど人権よりも国全体の利益を重視できる大国は中国ぐらいであり、経済的には米国を抜く強力な国になるだろうなと思いました。

まとめ

ピッフィー

新興国＞米国。。となる可能性が高そうだけど、その分、新興国株にはチャンスが眠っていそう☆

バフェット太郎さんがディスってシーゲル買い増し中の新興国株(VWO)を300万円分購入。

新興国・中国株を否定するバフェット太郎米中貿易摩擦が激化すれば、中国の製造業は景気縮小局面を迎え、経済成長を押し下げることが予想されるため、中国株をはじえめとした新興国株への投資はリスクが高まっていると言え...

piffy.tokyo

2019.05.11

新興国株を購入した理由

新興国株の1/3以上を中国が占めています。

トランプの政策により、大打撃を受けているファーウェイ・中国企業ですが、こういう外部要因で下落したときこそ、「買い」と考えています。

なぜなら、いくら関税をかけても米国以外にファーウェイ・中国製品を使う国は沢山あり、それ以前に13億人の人口を抱える中国は十分な内需がある為、トランプ大統領がいくら必死に輸出入の制限をかけたところで、長期的な中国の技術・経済発展を止めることは出来ないと思ったからです。

2050年の株主資本

現在は米国が世界最大の規模ですが、シーゲル教授の（非常に保守的な）予想では、2050年の株主資本は以下のような構成になると予測されています。

※ピッフィーは2050年ではなく、2035年頃にこのような構成になると予想しています。

株式投資 第4版

シーゲル流ロジカル投資術

先進国が「先に進んだけど追い越された国」になってしまってますね(^▽^;)

シーゲル教授はこの著書の中で、

投資対象を米国株だけに絞るのは、危険な選択である。なぜなら、米国株の世界シェアは、今世紀の半ばまでに18%に低下してしまうからである。一方、中国株とインド株を合わせたシェアは世界の株式市場の1/3、つまり米国の倍にまで拡大するだろう。世界中に十分に分散したポートフォリオを持つ投資家だけが、リスクを低減しながら最高の利回りを収穫できるのである。

株式投資 第4版

と述べており、実際に中国が米国を超える規模になるのであれば、成長力と割安さを兼ね揃えた新興国株は今がチャンスである可能性が高いです。

ITの世界では先進国も発展途上国も比較的平等

ネットで誰でも学べるように

ITの時代になったことで、学校がなくても努力すれば学ぶことが出来る時代になりました。

「発展途上国で学校を作るぞー！」っていう人は、Youtuberになって発展途上国の子どもたちに約立つ授業をされるのが良いかもしれません。

人種・性別・国籍・地域などに差別されることなく知識にアクセス出来るようになった為、

「一人当たりGDP」に100倍もの差があったアフリカ等の国々と先進国の差は急速に縮んで行くと思います。

※ITの世界は若い人が有利という面で不平等ですけどね笑

新興国の人の能力

ピッフィーは大学生の頃、北京大学の学生さんと一緒に授業を受けていましたが、

「記憶力も思考力も阪大生よりケタ違いに高い」と感じました

平均的にはまだ教育を受けれていない人が多いものの、新興国のトップ層は日本のそれを遥かに凌いでいます。

これまで、発展途上国では教育環境が整っていなかった為に日本人が優位な立場でいられましたが、今後そうではなくなっていく可能性が高そうです。

まとめ

∗Piffy∗

今は新興国株の方が美味しそうだなと思って買い増しました❀

新興国・中国株を否定するバフェット太郎

米中貿易摩擦が激化すれば、中国の製造業は景気縮小局面を迎え、経済成長を押し下げることが予想されるため、中国株をはじえめとした新興国株への投資はリスクが高まっていると言えます。

投資家は中国への投資から距離を置いておいた方が良さそうです

バフェット太郎の秘密のポートフォリオ：米政府、対中関税を25％に引き上げることを通告　中国製造業が崖から突き落とされる日

バフェット太郎の秘密のポートフォリオ：米中貿易戦争激化で中国株投資は悲惨な結末を迎えるか　

シーゲル流配当貴族10種を実践するバフェット太郎氏は、

新興国・中国株への投資はリスクが高く、距離を置いた方が良いと主張されています。

シーゲル教授も新興国株を買い増し中

かつて、新興国株は高い成長が株価に織り込まれている為、

「成長の罠」として新興国投資を否定していたシーゲル教授。

実際、シーゲル教授が割高と主張していた時期に新興国株を買っていた投資家は、

下記のグラフのように、

2008年・2010年以来、米国株に大きく負けることになりました。

確かに2008年頃は、03年~08年の5年で急激に株価が5倍に上昇した為、非常に割高でした。

しかし、逆に今は皆が米国企業の成長に夢中になっている為、

米国企業が「成長の罠」にはまっているとピッフィーは考えます。

本来のシーゲル流投資を実践するのであれば、

全体的に割高な米国株ばかりを買うのではなく、

シーゲルも買い増し中のこの割安な時期に、新興国株をポートフォリオに加えるのも良さそうです。

新興国株が割安である根拠☆

中国株が下落している理由

米国大統領のトランプは、中国の2000億ドル相当の輸入品に対する関税を10%→25%に引き上げ、「約11兆円の関税収入が毎年入ってくることが凄く嬉しい。」とツイートしました。

短期的には株価が大きく変動することが予想されるものの、

こういう外部要因で株価が下落している時こそ、長期的には美味しい投資タイミングです。

長期的に新興国が伸びると思う理由

• 米国・日本・欧州は今後多数の老人を抱えることになる一方、新興国は若い人が多いこと
• 新興国での教育環境が整いつつあること
• ワークライフバランスを気にせず勉強・仕事熱心な人が多いこと
• ネットの世界では比較的差別が少なく、実力勝負であること
• ITの世界では既に中国は米国と同じレベルにあること
• ネットの世界では関税が通用しないこと

過去の新興国と比べるとこれだけ有利な条件が整っています。

にも関わらず、米国より新興国の方が低PER・低PBRとなっており、

米国株が割高な中、新興国には沢山のお金が転がっているように見えます。

まとめ

ピッフィー

真のシーゲル派は、割安な新興国株にも目を向けよう

※新興国株は短期的な株価の変動が大きいです。新興国株投資は自己責任でお願いします。

新興国株（VWO）の株価推移

「株を買うのは、下がった後か停滞した後」-ウォーレン・バフェット-

ピッフィーです。

EEM（≒VWO）とダウ平均の株価です。

2003年スタートでは米平均株に勝つ新興国株。

EEMは設立が古く、VWOより長期の株価が見れる為、こちらにしました。

2010年以降は停滞しており、非常に美味しい値段と言えそうです。

レイ・ダリオ　2019年 (2018年末) ポートフォリオ

レイダリオの2018年末ポートフォリオ（マネックス証券より）

投資の世界ではバフェットは凄く有名ですが、ヘッジファンド『ブリッジウォーター』を率いるレイ・ダリオも世界で最も優秀な投資家の一人です。

バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF(VWO)

ISHARES CORE MSCI EMERGING MARKETS（IEMG）

2つの新興国株平均と韓国株平均(EWY)で資産の26%と1/4強を占めています。

新興国株（VWO）が割安である理由

わたしのインデックスより

PERとPBRを見れば一目瞭然ですね。

若い人が多く、これからの成長力が高い新興国は、本来であれば高PER・高PBRであってもおかしくはありません。

しかし、現在は逆の状況となっており、

• 世界平均PER16.1倍に対して、新興国株(エマージング・BRICs）はPER13.8倍程度
• 世界平均PBR2.3倍に対して、新興国株はPBR1.8倍

と凄く割安な状態となっています。

過去30年で、米国株と同じく年率平均10%成長してきたにも関わらず、新興国株は長期的に上がらない資産と勘違いしている人が多いです。

割高な米国株

わたしのインデックスより

ちなみに、米国株は

• 世界平均PER16.1倍に対して、米国株はPER19.5倍程度
• 世界平均PBR2.3倍に対して、米高株はPBR3.4倍

PER・PBR共に割高なので、

今後10年間の米国株平均は、新興国株平均に負ける

とピッフィーは予想しています。

レイ・ダリオが一般に勧めるポートフォリオ2017年末

バフェット太郎の秘密のポートフォリオより

2017年末は米国平均株価が非常に割高でした。

よって、このポートフォリオで繰り返しリバランスしていれば、この1年数ヶ月の間は余裕で市場に勝てたことと思います。

レイ・ダリオ自身は新興国株に大きく投資し、一般には米国株と米国債を勧める理由

本当は新興国株が割安で良いと思っていても、

• 株式、特に新興国株は値段の動きが大きく、不安にさせてしまう可能性
• 米国の会社の方が基本的にはきっちりしており、英語の資料もある。
• 新興国株は急激に値上がりして割高になることも多く、その場合売る必要がある

こうしたことを考えているからかなと思います。

まとめ

割高なアメリカ株だけでなく、新興国株(VWO)にも目を向けて投資家としてレベルアップしよう

ペコリ☆

୨୧ピッフィーの株式投資Diary୨୧