ピッフィー

この銘柄は、IBMグーグルJD３点レバ集中投資で有名になった東条さん経由で知っている人もいるかもしれませんね。

米大型IT株が2015年頃から10倍になる中、中国ITのJDの株価はかなり低迷中。

ただ、企業価値は着実に上がってきていて、かつ、これからもAIで恩恵を受ける側の企業

ピッフィーさんが勝手に

JDは割安

と言っているわけではなく、

チャットGPTに聞いてもめちゃくちゃ割安。

ピッフィー

なので、ブログ記事にまとめておこうと思います

パッピィー

みんなもチャットGPT（有料版）で聞いてみてね☆

チャットGPTによるとJDの一株価値は65~81ドル（現在の株価31ドル）

※一番右が米国市場一株あたりに入っている資産

※チャットGPT、借金を一株あたり5ドル控除忘れていたとのことでした。

※聞く度に価値がずれるけど、極端に少なく見積もっても一株45ドル程度の価値がある

JDは2020年のバブル時に事業を高値でIPOして、持ち株会社となっています。

ピッフィー

持ち株会社は、持っている株の価値が市場で分かるから、誰がなんと言おうと割安であることに疑いの余地が無いのが良いところ。

上場資産である

• JDヘルス（JD健康）
• JDロジスティック（JD物流・JDL）

に加えて

これから上場予定のJDインダストリアル（JD工業）

• 少し前まで上場していた到到（ダダ）
• 現金
• これまで投資してきた事業や未上場株

と保有資産だけで株価を超えていて、

そこに本業のECがあるので、

明らかに

ピッフィー

めちゃくちゃ割安

となってます

孫さんも、

孫正義

アインシュタインはE=MCの２乗　私は価値＝株価

と言ってましたよね。

価値が伸びていき、かつ、自社株買いか配当を十分にやる限りは、

心配しなくても

必ず。

ピッフィー

長期的には価値と株価は一致します。

JDのEコマース事業

この10年でどんどん大きくなっていくJDのEC。

ニュースを見る限り、2025年は、去年の160%の金額が売れたというニュース

京東商城、独身の日に過去最高売上を計上

www.logi-today.com

もあって、

明日13日の決算も期待しています(^^)

ただ、今後20年の長期戦略としてフードデリバリーに参入して、

それが原因で利益が減って株価は今のところは下落中。

決算の後も下がるのかもしれない。

とはいえ、株価下がれば下がるほどにナンピンするので、

5000万円累計で投資した後でも、

世界中のAI株が高い中、

安くAIの株を買えると思うと、

ピッフィー

下げてくれた方が嬉しいくらい。

今は共産党が「値下げ競争して疲弊するな」

と指示を出していて、

中国の場合は、共産党の指示通りに動いていく傾向があるので、

ピッフィー

今後は値下げ競争も落ち着いていくんじゃないかなー

と思ってます。

パッピィー

2021年に共産党がバブルを抑制すると言ったら、その後2年の中国株の低迷は凄かったね。

JDヘルス（JD健康）

JDの保有株で一番大きいJD健康。JD一株あたり13ドル弱を占めています。

中国のメインプレイヤーは、アリババ健康、平安好医、そしてJD健康の3つ。

チャットGPTに聞いたら、10年以上の長期で安泰なのはダントツ圧倒的にJD健康。

株価が大きく上がった後でも、チャットGPTに聞いたらまだ割安とのこと。

• 遠隔AI医療
• 薬をAIロボで配達
• AIで保険の提案

とどんどんAIに切り替わる発展をしっかりと享受していきたいところ。

盤石で割安なJD健康をJD本体株を買うことで更に割安に買える構造なので、

ますます安心です。

ピッフィー

ここだけの話、JDヘルスって検索したら○×な画像出てきたわ笑

パッピィー

５年前は、JDとBABAどちらが好み？とかで盛り上がってたね。

JDロジスティック

自前の全自動倉庫を持っていて、これからはAIロボットの大量生産も始める物流事業

これからは、物の配送だけではなく、

• 昼間は通勤する人を自動運転車で運んで、
• 空いた時間ができた時や夜間は物を自動運転で運んで

と効率的に稼働させるそう。

AIによって人件費が減るので、

売上規模が大きくて利益率の薄い状態の今、

コストが下がると

一気に利益が増えることになるので、

ピッフィー

ここも期待しています

パッピィー

ちなみに、JDロジは孫さんも投資して今の所は含み損だけどこれからかな。

まとめ

自分自身は、2016年頃にJD株を35ドルくらいで少し買って、CEOのわいせつ疑惑で2017年に20ドルくらいまで死ぬ思いでナンピン。2019年にSBGを見つけた時に大半を29ドルで利確してSBGを5000円で購入。残りも40ドルで全売りした後に60ドルで買い直して、100ドルでも少し買った後、ずっとナンピン

とJD株で累計で損している状態なのですが、

10年JD株を見てきて

JDの株価は31ドル。

一株価値が今70ドルだとしたら、１０年後配当出した後に価値が1.5倍の100ドルだとしても、

価値と株価の一致と配当再投資で4倍。

次の10年は今買えばおそらく2~6倍。

ピッフィー

今はかなりチャンス。

と思ってます(^^)

思っていることの1割も記事に書けないですが、

JD株について気になったら、チャットGPTに聞きまくって下さいね。

特にどの様にAIを実装しているか聞いてみると面白いです。

ピッフィー

最近は、チャットGPTと毎日４時間くらい会話してます笑

パッピィー

SBGのオープンAIにも期待できるね☆

ちゃおっ♪

୨୧ピッフィーの株式投資Diary୨୧

京東JD.comとは？

東条さんのブログを知ってる人なら保有していたor保有している人もいるかもしれませんね。

アリババ、PINDUODUOに次ぐ、中国NO.3のEC会社です。

京東に関する記事は一生懸命書いたものが昨年、こちらにまとめているので、

気になる方は見てみて下さいね☆

株価は2年で4倍になっていますが、時価総額13兆円に対し、

目に見える三大子会社だけで相当な価値があり、

また、JD.comの名目の本業はECであり、本業以上の本当の本業が「AI技術」であるので、

ピッフィー

4倍になってるけど、ここで買ってもまだ10年前後でテンバガーし得るだろうなと個人的には思っています。

20ドル台の時に、テンバガーするんじゃないかと記事を書いていました↓

【JD京東】中国のアマゾン、JD.com株は夢のテンバガー候補☆

私のPFの5%がJD（京東ジンドン）で、中国のアマゾンと呼ばれています。直販サイト中国1位、IT企業売上Amazon,Googleに次ぐ３位です。まずは、「百聞は一見に如かず」。動画↓を観てみましょう。私は、2:0...

piffy.tokyo

2019.03.25

京東金融

※今回は京東の子会社を調べられておらず、こんなのあるんだ〜と適当に書いてるので悪しからず(^^)

評価額は2年前の時点で3兆円だそうです。

アリババは個人向け決済に対して、JDの方は法人向けと住み分けが出来ている模様。

事業の状況はあんまり良く知りませんが、凄いのはひしひし伝わってきます(^^)

京東健康

ここも3兆円の時価総額。そして50%以上を保有。

12月8日上場予定で、倍率420倍と今年最も人気のIPOになる予定らしいです。

売り上げや利益率で、アリババと匹敵。

また、アリババのアントと違い、

高利貸しの様な事業ではない為、IPOが中止になる可能性はかなり低いと見ています。

京東物流

JDは、物流事業を自ら保有しています。評価額4兆円。

最近は知らないけど、2年前はここの85%をJD本体が持っていたはず。

当時からとんでもない全自動倉庫で、この大きな倉庫に従業員4人でした。

アリババとは違い、自社物流というのがコロナで、

• 配送が止まるアリババ
• 自社物流で配送を続けるJD.com

という形で露呈されることになりました。

まとめ

個人的には、JDがアリババを超える可能性が十分あると思っています。

投資人生の最大の失敗が、純資産の6割を19ドルのJD.comに入れて、

絶対に上がると思っていたのに、

SBG（特にARM）を過大評価して、僅か28ドル程度で大半を手放したこと。

今になってJDの資産が可視化されてきて、

目に見える価値だけで10兆円レベルの価値はあるかと思われます。

そして、これは「本業」と「世界最高レベルの技術」を入れていない価値。

本業のECの価値自体に少なくとも10兆円の価値はあると思っています。

ピッフィー

今更で大失態ですが、新規投資はSBGよりJD、百度、米国株を優先させる予定です。

※5年の期待値はSBGが一番高いと思っていますが、分散の為。

ちゃおっ♪

୨୧ピッフィーの株式投資Diary୨୧

ピッフィーです(*^▽^*)
中国のアマゾン「JD」が優れている理由を詳細までまとめてみました∗*ﾟ

世界一の中国EC（ネット通販）市場で1/4のシェア獲得

中国のEC市場規模は米国の2.5倍の122兆円（年間）となりました。

そこでは必ず新規参入ベンチャーが続々登場し、熾烈な戦いが繰り広げられていますが、
中国のJDのシェアは24.2%となりました。

JDは中国EC市場成長の恩恵を受けられる

JDのIR資料より。

左から、EC以外を含む市場規模、20位までのセラーの割合、EC化率、ECの市場規模(人民元)

これからも中国のEC市場全体が長期的に急拡大していきます。
従って、万が一競争に多少負けたところで
JDは成長していくことが出来るでしょう。

実際、JDは24.2%の中国内シェアを取り、

引用元:China Internet Watch

売上高は毎年25%以上（平均50%）成長してきました。

左上：利用者／年、右上：利用者／セメスター、左下：取引額、右下：売上額

それでは、現在の敵対勢力を見ていきましょう。

JD（京東）の直販ライバル

YoY%は、対前年売上成長率

実際に買付販売している企業の比較では、JDは中国1位です。

米国のアマゾンに比べ、JDの成長率がより高く、競合の規模はより小さいです。

JD（京東）のECサイトライバル

アリババ（サイト名:Tmall）
アマゾン
拼多多（ピンドゥォドゥォ）
考拉（コアラ）

強力なライバルが4社あります。

これらをもってしても、ピッフィーはそれほど心配はしていません。なぜなら、

アリババ

アリババのCEOジャックマーは引退しました。

アリババのサイトは見ていて疲れます。
衰退したIBMのサイトも、見ていて疲れるサイトでした。
サイトは安い費用で良いサイトが作れます。

JDやピッフィ－のように、快適なサイトをきちんと提供する会社の方が強いに決まってます。
アリババサイト
JDサイト

アマゾン

グーグルやアップル等、米国企業の排除は中国共産党の既定路線です。

iPhoneの購入者に罰金を課すような国ですから、

もし一時的に成功出来ても、その度に何度でも杭は打たれるでしょう。

JDは、共産党という強力な外壁に囲まれた安全な場所で、アマゾンの良い所を真似てタイムマシン経営が出来ます。

拼多多（ピンドゥォドゥォ）

拼多多は、日本でいうスーパー玉手のような、偽物上等の安売り戦略。
100%正規品を扱うJDとは、180度狙う顧客層が異なっています。

考拉（コアラ）

越境(輸入)ECで一位となったことで有名になった考拉ですが、この市場自体は中国内EC規模の10分の１以下です。ですので、実際には規模は小さく、それほど気にする必要はないかなと思います。

他の中国EC3社に対するJD（京東）の優位性

JDだけが持つ大きな優位性が沢山あります。

100%新品

中国の他のEC企業では、当たり前のように偽物を扱っています。

アリババは、売買場所の提供者ですので、完全に偽物を取り締まることは難しいです。

しかし、JDは自ら買付・商品開発を行っており、100%正規品です。
お金持ちはトラブルを避けるため、JDで購入するでしょう。

その為、他の中国企業とは異なる顧客層で勝負できます。

自ら配送まで行う

JDは内製思考で、唯一、自ら配送網（子会社JDロジスティックス）を持っています。しかも、自動倉庫に始まり、自動運転、ドローンの配送を既に実現させています。

クロネコヤマトと提携し、低温輸送も出来るようになりました。

中国は広大ですが、ほとんど翌日までに届けることができ、ドローンで新鮮なカニを届けるなんてことも出来ます。

他のEC企業はあくまで場所の提供者である為、そのような配送は難しいです。
また、中国は規制が緩い為、ドローンの開発はアマゾンより有利です。

決算上の利益を出さない

規模の増大と共に『実質的な』利益率が高まるJD

「世界一賢い経営者」とバフェットに評される、アマゾンCEOジェフベゾスは「『決算上の』利益を取るのは、良いアイデアがなくなった時」と昔述べていました。

この戦略で課税を逃れ、アマゾンは市場を大きく上回る成長をしてきました。

アマゾンのように、決算上の利益を出さずに事業に再投資する。

例えば、10000円の利益を出せても、そのお金で10000円分の技術を作る。

そうすることで課税を防ぎ、「税金で取られるはずの利益」を全部自社の為に使うことが出来ます。

従って、決算上の利益を出さない戦略自体は、明らかにJDにとって有利な戦略であり、「失敗したら天下を枕に討ち死に」といった狂気というゆかぴょんさんの見方とは全く異なります。

JDの経営陣は、そうした否定的な見方について「JDの長期的な戦略を理解する必要がある」と述べています。

JDは課税を防ぐ戦略投資によって、最新鋭の自動化システムを構築しています。

配当を出さない

「配当には課税される為、企業内で賢明に再投資されるならば、配当はない方が有利です。」 by ウォーレン・バフェット

「配当と（決算上の）利益たっぷりのIBM」

「配当と（決算上の）利益がないアマゾン」

の両社のここ10年の争いを見ていた方なら、どちらに投資するべきか一目瞭然です。

IBMは利益がある筈なのに株価はどんどん下がり、アマゾンは利益がないのに株価はどんどん上がりました。

こうした細かい部分まで「資本の仕組み」と「アマゾン」を理解し、

アマゾンのコピーが忠実になされており、

ピッフィーは「JD=改良版アマゾン」と思っています。

EC以外の事業も魅力的なJD（京東）

また、先日の記事でも取り上げたように、

最近のJDは、自社ブランドの商品開発やEC以外の様々な事業にも注力する方向に動いています。

有料会員制

アマゾンプライムのような有料会員制の「JDプラス」。
2018年夏に1000万人（年率700%増加）を突破しました。アマゾンは1億人で10倍ですが、時価総額は20倍の差がある為、JDは割安といえます。

JDは有料会員制を初めて数年であり、これから急激な増加が期待できます。

JDで買物をするユーザー自体も3億人いて、年率20%以上の成長を誇っています。

売買場所の提供者になれる。

JDは中国第2のECサイトです。

アリババのように、JDのECサイトで他社が販売できる仕組みを更に整えていくことでしょう。

また、人が集まる場所では広告で利益を出すことも出来ます。商品と一緒に広告を送ることも出来ます。

そうなると、爆益が発生すること間違いなしだと思います。

JD（京東）は技術の会社

「JDは技術の会社である」とJDの経営陣は口を揃えて言います。

AI、クラウドコンピューティング、ビッグデータ、ブロックチェーン

に大きく力を注いでいます。

JDの世界最高の技術が完成してきており、この技術を売るだけでもJDが世界一レベルの企業になれるのではないかと、ピッフィーは予想しています。

商品自社開発

JDは、アマゾンと同様、魅力的な商品を作る能力を有しています。先日、車用品販売を発表していました。

これから自らのECサイトで自社製品を販売することで、将来、大きな利益を取れる構造になるでしょう。

共産党の経営乗っ取りリスクは小さい

JDは、劉強東CEOが15.5%、テンセントが約21.5%保有するだけでなく、ウォルマートが約11%、グーグルが約1%保有しています。従って、他の企業よりも乗っ取りにくいです。

JD（京東）の人員削減

今に始まった話ではなく、結構前から人員を半減する計画でした。

ゴーンの日産の事件でも分かるように、リストラをすることで企業の利益が増えます。

JDの18万人の従業員の大半は配送員であり、ドローンなどの自動化により不要になりました。

また、「JDは急拡大の中でこれまで一度もリストラを行わず、仕事をサボる職員が出てきている為」と劉強東CEOは述べています。

また、幹部職員の10%削減は、成績最下位から削ることで頭脳の少数精鋭を狙っています。

人員削減のメリット

外国企業はリストラが多いです。

米マイクロソフト（MSFT）の大規模リストラ、

中国NO.1企業の騰訊テンセント(TCEHY）も同様に10%規模の削減を行っています。

むしろ日本のような、必要に応じて解雇しにくい環境の方が共産主義的かもしれません。

これから人工知能AIにより、従来の仕事が消えていきます。
日本も転職しやすい社会にし、適材適所を進め、生産性を高めるべきです。

人員削減のデメリット

人はロボットではありません。

また、残った人も不安になり、転職を考えるかもしれません。自動化の仕組みにより人手が要らなくなりますが、残る人・出て行く人、両方の人々のケアを大切にして欲しいです。

JD（京東）まとめ

JDの優位性は多岐に渡ります。

ピッフィーは1番好きな企業として、これからもJDを応援し続けます(*^▽^*)

୨୧ピッフィーの株式投資Diary୨୧

直販サイト中国1位、IT企業売上Amazon,Googleに次ぐ３位です。

まずは、「百聞は一見に如かず」。動画↓を観てみましょう。

私は、2:00~の所で感動して投資を決めました（笑）

これが時価総額80兆円のアマゾンなら、投資せず「凄いな！」で終わってました。

でもJDは時価総額がアマゾンの5%ですよ！？

時価総額4兆円（2019/4）企業のレベルじゃないですよね。コレ。

タイムマシンで１０数年前に戻り、

「時価総額が4兆円の頃のアマゾンに、後出しジャンケンで投資出来る大チャンス！！！」

と思って投資をした訳です。

JD.com株には、魅力的な事業がたくさんある

• ・上記動画の後に自動運転での無人配送。
• ・自動で山林部までドローン配送（中国は広いのに遅くとも翌日に届く）。
• ・無人コンビニ「セブンフレッシュ」（日本のセブン・イレブンから幹部5人引き抜き笑）
• ・無人レストラン

などなど何でも世界一レベルで自動化。

この技術を先進国に売れば（楽天との提携のように）、爆益を得られるのではないでしょうか☆

資産運用先として良い条件が整っている。

• ・売上が毎年25%以上成長。(約3年で規模が倍になるスピード）
• ・最大のライバル、アリババCEOのジャック・マー会長は引退。アマゾンは撤退。
• ・騰訊（テンセント）、Google、ウォルマート、楽天など豪華メンバーと提携。
• ・初期のアマゾンと同じく、売上利益を全て技術投資に回す為、物凄く税金が少ない。

他にもJDクラウド、無人植物工場（with三菱ケミカル）、人工知能開発、ブロックチェーン活用（with アイビーエム）、東南アジア進出、ホテル事業など、面白い事業が盛り沢山。

まとめ

JDがアマゾンやアリババ並みに評価されたら夢のテンバガーです(*^◯^*)

JDはADR（米国に上場している株）として米国株と同じように買えるよ∗*ﾟ

↓この新しい動画も面白いので是非(*^▽^*)

中国ネット通販2位・京東、遠いアリババの背中 - 日本経済新聞

【上海=松田直樹】中国ネット通販2位の京東集団（JDドットコム）が2月28日に発表した2018年10～12月期決算は、最終損益が48億元（約790億円）の赤字（前の期は9億元の赤字）となった。稼ぎ頭であるネット通販事業の成長が鈍化したほか、物流事業やスーパーなど実店舗の出店でも投資が続いており赤字幅が拡大した。最大手の...

www.nikkei.com

日経新聞では、「アリババの背中は遠い」と辛辣に書かれてますね(;^_^A

時価総額でアリババは51兆円。10分の１規模のJD（4兆円）がアリババと競い合えるポジションにいることが凄いし、だからこそ投資する価値があると思う。

京東はこれまでネット通販で稼いだ利益を物流分野など技術投資に振り向けていた。アリババを追い上げるためサービス品質を高めるためだが、本丸のネット通販の勢いに陰りが見え始めている。

JDのシェアは32%→25%、アリババは53%→55%。確かに円グラフで見たパイはアリババや拼多多など他の企業に取られている。それでも対前年同期比22%、前年通期比27%の売上増加。毎年こんな数字の売上増加だから、有名な72の法則で約3年で売上倍増できそう。

個人的には、最近、無人スーパーやドローン技術、海外事業への投資に多額の投資したから、ネット通販でのシェアが奪い取られるのは仕方がないかと。楽天にJDのドローンを使ってもらう提携のニュースもあったことだし。

刘強東CEOがセクハラ疑惑で18'4Q間イメージ低下の逆風の影響もあった。無実が判明した今追い風が吹くと思う。

ITはイノベーションやスピードが重要な世界。
アリババは、ジャックマーCEOが半年ほど前に引退。

創業者が率いるJDは、これからイノベーションとスピードで分があるんじゃないかな。

36ドルで400万円買い、45ドルでも100万円ほど買い、その後、滝のように暴落する中で33ドル、30ドル、２７ドル、24ドル、22ドル、20ドル、19ドル、それぞれ100万ずつ投資。今、暴騰して30ドル。トータルでプラスになり、ようやく報われた感じです(*^▽^*)

○決算

18'4Qは1株当たり48セントの赤字決算なものの、ウォルマートとグーグルの援助を得てユーザーが3億人を超えたことを好感してプレマーケットで12%高。

また、売上も22.4%増加し20.17B $（約2.4兆円）になったとのこと。

アメリカの規模を追い越した中国ECの世界。その中で2割のシェアを持つJD。

アマゾンの時価総額が約80兆円。JDが約4兆円。ドローンや無人倉庫、無人レストランなどアマゾンを凌ぐ技術多数。こんな企業がアマゾンの20分の１の値段で買える。

技術に投資して、利益を出さずに売上高をぐんぐん上げていくアマゾンの初期とそっくりな企業。

これからの成長が楽しみだね ∗*ﾟ