ピッフィー

230億円を株で稼いだcisさんが、SBG株を購入されたそうです(*^^*)

日本を代表する投資家がSBG株を購入している！

和製バフェット将軍によると、「バフェット太郎軍に分がある」らしいですが(^▽^;)

https://waseibuffett.com/buffett-taro-army-vs-piffy-army-finally-started/

waseibuffett.com

こちらも、優秀な人たちがまた一人集まってきてくれましたよ〜☆

• 孫正義総帥：戦闘力2兆
• cis様：戦闘力230億
• かぶ1000様：戦闘力2.7億

ピッフィー

心強い仲間がまた一人増えました！

※掲載の3名様へ。エンターテインメイントの為、上記の表現を採用しましたが、表現を変更した方が良ければ、ご一報いただけたら修正致します。

ちなみに、

米国株村で一番お金持ちのスピンさん：戦闘力5億

パッピィー

も参加して下さっています☆

ピッフィーさんの攻撃開始 - 金持ちの金持ちによる金持ちのためのブログ

ソフトバンクG少し上がってきたね 含み損40万円以下になってきたよ また下がるかもしれんけどとりあえず11月6日位の決算発表だね 何回もいってるけど、weworkの投資に占める割合って、ソフトバンクGの時価総額の何％くらいなん？ 少ないんとちゃうん？ だから僕は安心してホー...

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チョコさん儲かってていいなぁ♡ - 金持ちの金持ちによる金持ちのためのブログ

VTI中心のポートフォリオ やっぱりETFだよね 個別銘柄は難しい だけども、アメリカ市場（アメリカ株の売上約45％は海外なのだ）が成長するかぎり、SP500も成長するからVTIもしくはVOOかっとけばいいのだ ソフトバンクG撃沈してるけど、きっと上がる、気がする だってユ...

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バフェット太郎将軍とピッフィーさんバトル開始 - 金持ちの金持ちによる金持ちのためのブログ

ども バフェット太郎将軍とピッフィーさんの全面戦争が始まりましたね ピッフィーさんの影響でソフトバンクGを1100株買ってますので僕はピッフィーさんを応援しようと思います。 今の現状は ETFは含み益150万円くらい この間5300万円だったのが、いまではもうじき5500万...

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”ソフトバンクGは”買い”の理由 - 金持ちの金持ちによる金持ちのためのブログ

SBI証券でソフトバンクGの業績予想等詳しく見ることができるんだよね どこの証券会社でもやっていると思うけどね で、アナリスト予想は、”買い”なんだよね だから世間は騒いでいるだけで、実際のところ、株のプロであるアナリスト達は、買い、と言っているんだよ 僕も素人だからわから...

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※スピンさんへ：今の所下がっていてごめんなさい。「ウィーワークでのSBGの損失／SBG資産」の比率は、約5000億／2３兆円=2%強です(*^^*)

※470億ドル評価で投資したのは100億ドルの内、20億ドル分だけ。

ピッフィー

って書いたら、スピンさんからお返事頂きました(*^◯^*)

ピッフィーさんお手紙ありがとうございます♡ - 金持ちの金持ちによる金持ちのためのブログ

＞※スピンさんへ：今の所下がっていてごめんなさい。「ウィーワークでのSBGの損失／SBG資産」の比率は、約5000億／2３兆円=2%強です(*^^*) ＞※470億ドル評価で投資したのは100億ドルの内、20億ドル分だけ。 とコメントもらいました。 こんな適当に書いているブ...

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去年12月クリスマス大暴落を思い出せ - 金持ちの金持ちによる金持ちのためのブログ

去年12月、アメリカ市場大暴落したとき、 アップルは駄目だ、FBは未来がない とみんな総悲観だった それが今はどうだ ばく上げしてるじゃないか ソフトバンクGもおんなじだよ きっと数ヶ月もしくは数年後ばく上げしてるよ と思う このさきソフトバンクG株価が上がらなかったらブロ...

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スピンさん、ありがとうございます☆

まとめ

ピッフィー

ピッフィーは、あと2回変身を残している！！

一人の力で日経平均を動かせる男の投資哲学

パッピィー

昨日は、cisさん一人でSBGの株価を動かしちゃったね(^▽^;)

ちゃおっ♪

୨୧ピッフィーの株式投資Diary୨୧

米国株村ではあまり話題にならないですが、

日本には、

過去20年の平均で年利約40%を出されてきた

ピッフィー

凄腕投資家の、かぶ1000さんがいらっしゃいます。

※かぶ1000さんの投資実績↓

ピッフィーは、かぶ1000さんのことを

ピッフィー

誰でも再現できる手法を使っている投資ブロガーの中では、日本一優秀な投資家と思い、尊敬しています。

かぶ1000さんのSBGツイートが参考になる！

※ツイートの一部を掲載しており、

ツイートをクリックすれば、全文をお読み頂けます。

ピッフィー

ウィーワーク社債を市場で購入する事で、実質的な利益を計上できます。SBGにとっても、ウィーワーク にとっても、win-winになりますね！

まとめ

米国株村のブロガーたちが、

SBGに対してネガティブ&中立な記事を書かれていますが(^▽^;)

ピッフィーが投資家として一番優秀と思い、尊敬している投資ブロガー、

ピッフィー

かぶ1000さんの買い増しは、本当に心強いです。

ちゃおっ♪

୨୧ピッフィーの株式投資Diary୨୧

Buffett

と言って笑いを取りつつ、5時間も話し続けたバフェットの発言を詳細に見ていきます。

バークシャー・ハサウェイ2019年1Q決算

事業利益：5.56B＄（約0.6兆円）、当期純利益:21.7B＄（約2.3兆円）

※決算未提出のクラフト・ハインツの事業利益を足せば、事業利益合計は更に増えます。

2ヶ月前、至る所で「バークシャーも2兆円の赤字！」という言葉が散見されましたが、

Buffett

保有している20兆円分の株式の株価が変動しているだけ。

Buffett

事業利益だけを注視してバークシャを評価して欲しい。

事業利益は図の赤色のところです。
今、「今期は2兆円の黒字！」って報道している所はそれほどには多くないんだろうな笑

ピッフィー

バークシャーは実質的にほぼいつも黒字！

2019年もバークシャーは自社株買いを実施

2019年1Q(1月〜3月)も1.7B＄（約1900億円）の自社株買いを実施したようです。

なぜもっと自社株買いをしなかったのかと尋ねられて

Buffett

まだ食指が動く程の安さではなかったんだ。

ピッフィー

この前の185ドル、凄く激安だったと思うんだけど、更なる安さを待っているのか。

Buffett

バークシャーの価格が価値よりも25〜30%程度安く、かつ、他に魅力的な投資先が見つけられない場合に自社株買いをする。

Buffett

今後、株価が激安になった場合、10兆円規模（時価総額の20%！）で自社株買いする可能性もある。

パッピィー

例えば170ドルくらいになったらそうするのかな。そうなって欲しいな。

Buffett

私たちは投資のチャンスを見ていくのだが、チャンスはおそらくまとまってくるんだ。そして、そういうときは、他の人たちは投資をしたがらないものなんだ。

ピッフィー

リーマンショックの時は底値で投げ売りする人が多かったな。

Buffett

今後20-30年のうちに2-3回は黄金の雨が降ることがあるだろう。
でも、いつ降るかはわからないし、私たちは沢山の現金を保有している。

ピッフィー

バフェットにとって、株価の暴落は黄金の雨だって（笑）

ピッフィー

最近株を始めた人は、株価が半分に暴落しても売っちゃダメだよ。

質問5 余っている投資資金（2018年末1119億ドル）を、（ほとんど金利がつかない）政府短期証券ではなく、インデックスファンドに投資していたら、昨年末から1550億ドルになっている。余っている資金はインデックスファンドに投資したらどうか。

バフェット：それは、まったく合理的な考え方だ。将来余っている資金の投資戦略を変えることには前向きだ。私たちの後継者がそうしたことを検討するだろう。一方、巨額の資金を迅速に使えるようにしておくことも大事だ。チャンスは突然やってくる。またわれわれの株主は、全体の資産のうち多くの割合をバークシャーに投資してくれている。そんなことから、われわれがやっている間は、保守的に手元に置いておきたい。

東洋経済

Buffett

バークシャーについて極めて明確に理解しなければいけないことは、私たちが会社をどう経営しているかだ。バークシャー株に事実上純資産すべてを投資している投資家の為になるように資産運用・経営しているんだ。

ピッフィー

全財産がバークシャー株の前提で投資しているバークシャー。

Buffett

資産が1000億円であれば年率50%で増やせるが、規模が大きくなっている為、（S&P500を少し上回る）程度でしか増やせない。」

ピッフィー

若い頃は毎年のように年率30~50%で運用していました。

Munger

今後、もう少し基準を緩め、自社株買いを増やしていくと予想している。

ピッフィー

現在のバークシャーの現在の価値は260ドル程度（ピッフィーの試算より5%下程度）と考えているように思います。

自社株買いの量

※Q1末時点のBerkshireの現金は1,142億ドル

なぜ次期CEOが総会に登場しないのかについて

Buffett

実はグレッグ・アベルとアジット・ジェインの二人はいつでも質問に答えれるように待機している。エネルギー事業の投資と保険事業の疑問は議論し終えている。

Buffett

トッド・コームズとテッド・ウェシュラーの二人はバークシャーの機密を話して欲しくないので質問に答えない。

パッピィー

この後、ジェイン氏が観客席から株主の質問に答えてくれたみたい。

ピッフィー

トッド・コームズやテッド・ウェシュラーも出てきて欲しかったな。

アマゾンやIT企業への投資について

Buffett

これまで私がしてきたバリュー投資の考え方と大きく変わらない方法で企業価値を大体見積もることが出来る。理解できない企業へは投資しないし、異なる分野の専門家を雇い入れたりもしない。

ピッフィー

「利益を出す分にはIBMを理解している」という趣旨のことを昔言ってたと思う。

質問者（意訳）

アマゾン株の購入に至る意識決定にバフェットの関わりは全くないとわかっていますが、それでもアマゾン株の購入は驚きました。

今後20年でバークシャーの投資スタンスが変わると考えたほうがいいですか？

価格(Price)と価値(バリュー)を吟味する投資プロセスに今後変更があると覚悟した方がいいですか？

バフェット（意訳）

アマゾン株を購入したポートフォリオマネージャーもバリュー投資家だ。

バリュー投資＝低PERや低PBR投資と思う人もいるかもしれないが、全ての投資がバリューを吟味する投資だ。

今投資をして、将来的により大きなリターンを得る、そういう計算を全ての投資でするだろう。

それは銀行株をPBR0.7倍で買う際も、アマゾン株を実績値で測ると高いマルチプルで買う際も、一緒である

アマゾンに投資決定をしたポートフォリオマネージャーも同様のアプローチをしている。

彼らは将来の事業の成長やキャッシュを考えて判断を下している。

彼らはとても頭いいし、バークシャーにコミットしているし、その上人間的も素晴らしい。

うみがめのベトナム株式調査部

ピッフィー

いつの時代もグレアムの原則は一緒！

ビット・コインについて

”投資の神様”ウォーレン・バフェット氏が再びビットコインを批判した。
CNBCによるとバフェット氏は、ビットコインは「ギャンブルの道具」であり「多くの詐欺師がぶら下がっている」と述べた。その上でビットコインをボタンにたとえて、次のように話した。
「（ビットコインは）何もしない。単にそこにあるだけ。貝殻みたいで、私にとっては投資ではない（中略）私がボタンを取るとしよう。ちょっとしたトークンだ。あなたに1000ドルで提供して、その日の終わりまでに2000ドルまで価格が上昇させられるか試す。ただボタンの用途は1つだ。しかも限られている」

一方、バフェット氏はブロックチェーンを高く評価した。
「ブロックチェーンは、かなり重要だ。ビットコインは必要ない。JPモルガンはもちろん、独自の仮想通貨を用意した」

コインテレグラフ

ピッフィー

アフィリエイトで、無知な人にビットコイン口座を開設＆入金させるだけで1回2万円貰えた。

クラフト・ハインツ（KHC）について

クラフトハインツは、バークシャーの保有株式の中で最上位の銘柄でしたが、2017年から60%も株価が暴落しています。

また直近でも決算報告書を提出出来ないトラブルの為、株価は低迷、バークシャーの20191Q決算にも無記載となっています。

Buffett

KHCの事業運営は良くやっている。だが、プライベードブランドの台頭で競争が激化している。どんなに良い買い物でも高すぎる値段で買うとダメな投資になる。

Munger

KHCの問題は商品開発にはない。KHCの買収する際、高値で買収してしまったことに問題があった。

Munger

かといって悲劇ではない。２つの取引を行って片方（クラフト）はあまり上手くいっていないが、もう片方（合併前に投資したハインツへの投資）は物凄く上手く行っている。そういうことは起こってしまうのだ。

ピッフィー

IBMと同じくらい、KHCもIT企業に苦しめられた。

ウェルズ・ファーゴ（WFC）について

Buffett added that he wishes CEOs wouldn't go away "so rich" after doing dumb things and suggested that executives and board members have compensation clawed back if a company has committed wrongdoing.〜省略〜

 Sloan stepped down suddenly in March.

CNN

数年前に、利益を上げる為に顧客に要らない口座を開設させる等の不祥事が発覚したウェルズファーゴ(WFC)。

Buffett

ウェルズファーゴの悪質な行為は至る所で散見された。問題を見つけたら対処しなくてはならない。

Buffett

そうした間違ったことをした人（ジョンスタンプ前CEO？）が金持ちにならないようにして欲しい。間違ったことをしたのなら、（被害を受けた人を）企業として保障するべきだ

Buffett

ある銀行が政府の支援を必要とするようになったら、責任者であるCEOとその子息の資産は全て没収されるべきだ。それは株主が支払った費用なのだから。

バフェットは（後を継いだ）スローン氏を「100％」支持していると述べ、チャーリーマンガーも「スローアンCEOに残って欲しい」と述べていましたが、

31年間WFCに勤めたスローアンCEOは下記のように述べ、3月に突然引退されたそうです。

スローン氏は辞任発表後の電話会議で、自らの存在が同行にとってマイナスになっていると説明。「私への注目が、ウェルズ・ファーゴを前進させる能力に打撃を与える阻害要因になっていることは明らかだ」と述べた。

ブルームバーグ

株価がここ最近低迷しているWFC。

ピッフィー

バークシャーの主力銘柄の一つ。再起して欲しいな。

プライベート・エクイティについて

Buffett

プライベートエクイティからの沢山の投資案件の提案を見てきたが、リターンとして表記されているのが、誠実な方法で計算されているものではなかった。私は、そういう代替手段の投資に魅力を感じたりしない。

バフェット氏はＰＥファンドのリターンについて、まだ活用されずに米財務省証券に投資されている資金を除外していわゆる内部収益率を計算していると批判。リターンは「見た目ほど高くない」と指摘した。

ブルームバーグ

ピッフィー

利回りの低い債券に投資していた分を除外して利回りを計算したら、そりゃリターンが高く見えるよね。せこい。。

パッピィー

普通にバークシャーへの投資が1番！

ピッフィー

運用管理費用2%、成果報酬20%とかありえない（笑）

社会主義・資本主義について

米国では資本主義のあり方を巡って議論がわき起こっている。所得格差の拡大に対する国民の不満は根強く、富裕層への課税強化など、急進的な改革を訴える一部の民主党議員に支持が集まるようになった。2020年の次期大統領選の争点にもなりそうだ。これに対し、米国を代表する経営者や投資家からは資本主義の行く末を懸念する声が相次ぐ。会場の株主からは「反資本主義」的な風潮がバークシャーの経営に与える影響について質問が出た。
民主党支持で知られるバフェット氏が「私は正真正銘の資本主義者だ」と答えると、総会会場からは拍手がわき起こった。

日経新聞

Buffett

（社会のセーフティネットは必要であることを強調しながら）また、予見できる将来において、米国が真の社会主義になるとは思わない。米国に根付く市場システムと法の支配は変わらない。40年たっても米国は社会主義にはならない。

社会主義的になることを恐れる必要はないとのことでした。

人生について

仕事も特定分野に集中させること

マンガー：大多数の人にとって優れた戦略は、専門分野を持つことだろう。
誰も肛門科と歯科を兼ねている医者にかかりたくはないだろう。
通常の成功法は狭い分野を専門にすることだ。

バフェット：もしもあなたが1つのことでもとてもよく知っているなら、いつかそれが強みになるだろう。

ザ・ファイナンシャル・ポインター

パッピィー

株式投資も仕事も、確実に勝てる場所での集中投資が大事。

ピッフィー

ピッフィーの専門は、バフェット研究&原坂一郎先生流の保育。そして、その情報発信です。

※3つ仕事を兼ねていますが、大抵の人はもっと多くに分散されています。

何が上手くいくのか調べて実行する

• 11歳の中国の少年から質問。
• チャーリーマンガーが、リ・クアンユーの話を持ち出して以下の話をした。

「彼は人生を通して何度も何度も繰り返し何がうまくいくかを問い直し、それを実行した。
自国の単純な哲学を排して人生を生きれば、すばらしくうまくいくだろう。
何がうまくいくかを理解し、行動しろ。」

ファイナンシャル・ポインター

ピッフィー

自分の国の哲学が合っているとは限らないもんね。

パッピィー

中学の時、社会の先生「株式投資は危険。」って言ってた（笑）

ピッフィー

地理や生物とかの細かい知識だけでなく、人生が上手くいく方法をもっと学校で教えて欲しいね。

まとめ

ピッフィー

バフェットの発言は凄く勉強になるから毎年確認しよう！

新興国株（VWO）の株価推移

「株を買うのは、下がった後か停滞した後」-ウォーレン・バフェット-

ピッフィーです。

EEM（≒VWO）とダウ平均の株価です。

2003年スタートでは米平均株に勝つ新興国株。

EEMは設立が古く、VWOより長期の株価が見れる為、こちらにしました。

2010年以降は停滞しており、非常に美味しい値段と言えそうです。

レイ・ダリオ　2019年 (2018年末) ポートフォリオ

レイダリオの2018年末ポートフォリオ（マネックス証券より）

投資の世界ではバフェットは凄く有名ですが、ヘッジファンド『ブリッジウォーター』を率いるレイ・ダリオも世界で最も優秀な投資家の一人です。

バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF(VWO)

ISHARES CORE MSCI EMERGING MARKETS（IEMG）

2つの新興国株平均と韓国株平均(EWY)で資産の26%と1/4強を占めています。

新興国株（VWO）が割安である理由

わたしのインデックスより

PERとPBRを見れば一目瞭然ですね。

若い人が多く、これからの成長力が高い新興国は、本来であれば高PER・高PBRであってもおかしくはありません。

しかし、現在は逆の状況となっており、

• 世界平均PER16.1倍に対して、新興国株(エマージング・BRICs）はPER13.8倍程度
• 世界平均PBR2.3倍に対して、新興国株はPBR1.8倍

と凄く割安な状態となっています。

過去30年で、米国株と同じく年率平均10%成長してきたにも関わらず、新興国株は長期的に上がらない資産と勘違いしている人が多いです。

割高な米国株

わたしのインデックスより

ちなみに、米国株は

• 世界平均PER16.1倍に対して、米国株はPER19.5倍程度
• 世界平均PBR2.3倍に対して、米高株はPBR3.4倍

PER・PBR共に割高なので、

今後10年間の米国株平均は、新興国株平均に負ける

とピッフィーは予想しています。

レイ・ダリオが一般に勧めるポートフォリオ2017年末

バフェット太郎の秘密のポートフォリオより

2017年末は米国平均株価が非常に割高でした。

よって、このポートフォリオで繰り返しリバランスしていれば、この1年数ヶ月の間は余裕で市場に勝てたことと思います。

レイ・ダリオ自身は新興国株に大きく投資し、一般には米国株と米国債を勧める理由

本当は新興国株が割安で良いと思っていても、

• 株式、特に新興国株は値段の動きが大きく、不安にさせてしまう可能性
• 米国の会社の方が基本的にはきっちりしており、英語の資料もある。
• 新興国株は急激に値上がりして割高になることも多く、その場合売る必要がある

こうしたことを考えているからかなと思います。

まとめ

割高なアメリカ株だけでなく、新興国株(VWO)にも目を向けて投資家としてレベルアップしよう

ペコリ☆

୨୧ピッフィーの株式投資Diary୨୧